|
| |
purck
|
|
cpf es una cía
que en los últimos años no ha obtenido unos resultados muy brillantes que
digamos y por eso quizás el mercado apenas se ha fijado en ella a pesar de
las fuertes subidas de muchos valores.
el per del valor a primera vista parece excesivo, si sólo nos fijamos en los
resultados del último año, pero no debemos olvidar que se han conseguido en
unas condiciones muy adversas con fuertes subidas de las materias primas del
sector carnico en el que opera cpf, con el cosiguiente estrechamiento de
margenes en la cía, no hay que olvidar que no hace mucho esta cía ganaba más
de 30 millones de euros de beneficio neto y que campomoss su filial rusa
todavía no ha demostrado el tremendo potencial que atesora
es probable que lo peor pueda haber pasado en cpf y que ya en el 2007 se
pueda ver en la cuenta de resultados y por consiguiente eso haga bajar el
per a ratios más atractivos.
por técnico parece que comienza a arrancar y ya en el día de hoy los precios
han llegado hasta la fuerte resistencia de los 14,30/35 en concreto la han
parado en 14,29.
el volumen ha sido anormalmente alto para este valor, pero por poner un pero
el mal final que ha tenido y que nos deja alguna duda que otra.
si consigue superar los 14,40 se tendrá que enfrentar a otra fuerte
resistencia en 14,70 que le costará sudor y lagrimas para poder ser superada
y en caso de lograrlo no tendría nada hasta los 15,15.
resumiendo cpf puede ser una magnifica oportunidad de inversión para el 2007
con paciencia y sin aspirar a dar el pelotazo rapido como en otros valores,
pero si se podría aspirar a conseguir un 15 o 20% durante al año, que no
está nada mal para perfiles moderados de inversión, dado que el riesgo
tampoco parece excesivo y más teniendo en cuenta que en el último año apenas
se ha movido el valor.
el stop de perdidas, para los más agresivos en los niveles de los
13,75/13,70.
por lo demás estoy estudiando la posibilidad de meter un dinero en el valor
en alguna cartera conservadora, ya que después de analizar el valor hay más
datos a favor que en contra tomar alguna posición en el valor
|
|
Campofrío
|
|
|
|
Es la empresa líder de elaborados carnicos en España y
cuenta con importantes filiales en Portugal, Francia y Rusia.
En 2004 tuvo un beneficio neto de 30,02 Mm. de € 2,5 veces más que en 2003,
por lo tanto tiene un per. de 26 veces los resultados del 2004 que para mí
es un poco exigente y descuenta en este precio futuros incrementos
importantes en su beneficio de próximos años.
Las buenas cifras de 2004 se debieron al buen comportamiento de sus
lanzamientos, la reducción de sus costes operativos y una mayor eficiencia
en su gestión.No hace mucho vendieron su rentable filial americana a
Smitfield Foods no sin cierta sorpresa de todos los analistas que siguen el
valor.El año pasado vendieron su filial polaca morliny con lo que se
confirma que se quieren concentrar en el mercado iberico y no hace mucho
tiempo hubo
rumores muy fuertes que si tuvieran una buena oferta por su filial rusa
campomoss no dudarían en vender.
No hace mucho el popular fondo de capital riesgo centaurus alpha compro un
4,2% del capital dando lugar a algún rumor de futuras compras de parte del
capital.
A nivel particular lo que más me gusta de campofrío es la posibilidad de un
crecimiento importante de su filial rusa después de haber superado una
crisis importante hace unos años.
En el primer trimestre ganó 4,4 mm de € un 34,5% menos debido a una mayor
carga impositiva y por las perdidas de la filial rusa, no obstante el
presidente en la junta aseguró que la demanda se está reactivando y
conseguirían buenos resultados en lo que queda de año.
Importante puntualizar también que la deuda se ha reducido considerablemente
con las desinversiones efectuadas y quedando la cía con una notable
solvencia financiera para poder invertir en negocios con buena rentabilidad.
En el plano técnico de largo plazo podemos ver como en el año 1995 cotizaba
por debajo claramente de los 5 euros y comenzó una fuerte subida que le
llevó a marcar máximo historico en 25,80 en el año 98.
La crisis de la deuda rusa en ese año le hizo desplomarse en apenás unos
meses hasta el nivel de los 8 euros.
Hizo suelo en ese nivel y comenzó un amplio movimiento de acumulación que ha
durado varios años entre los 8 y los 11,50 dibujando un claro rectángulo (
sabemos ahora que era acumulación al romper por arriba )
A mi me da la sensación de haber cresta de segundo en los 15,20 euros y
ahora estaría en fase de corrección a ese segundo y con posibilidad de
formar un tercero hasta los 17-17,50.
Por arriba niveles importantes siempre según mi visión, que no tiene porque
ser la correcta en los 16 figura y si lo pasa se podía ir fácil a los 17,50
- 18,40 y 20,85.
Yo de momento no estoy posicionado en el valor, pero si podía seguirse en un
futuro por si se dan las señales que nos anticipen un amplio movimiento
alcista.
Todos estos escenarios se mantendrían con posibilidades reales de alcanzarse
siempre que el precio en posiciones tomadas a medio plazo se mantuviese con
claridad por encima de los 14 euros, por abajo no dudaría en cancelar todas
las posiciones compradoras en el valor
|
|
