En tribolsa nunca dejamos de buscar en el baúl de las oportunidades y como dice el refrán “el que busca haya”.

Hoy nos gustaría presentar un valor que bien pudiera merecer el meter en él, un dinerito, no mucho por la poca liquidez y por el riesgo que entraña la inversión en caso de que las cosas no salgan todo lo bien que hubiéramos deseado.

Cartera hotelera que antes se llamaba mercapital es una pequeña sociedad de cartera y cotiza en el mercado de corros.
Su razón de ser es invertir en cías no cotizadas y en estos momentos tiene el 8% de rio verde cartón y es propietaria del 57,90% del capital social de sil investment que a su vez es titular del 29,5% de occidental hoteles que es la tercera cía hotelera más grande de España.
Esto significa que cartera hotelera tiene una participación indirecta del 17,10% en el grupo hotelero.

Otro de los accionistas de referencia en occidental es la caixa.

Pues bien cartera hotelera tiene como unico objetivo actual la desinversión paulatina y ordenada de su cartera con el ánimo de un vez vendido todo, devolver el dinero obtenido a sus accionistas.

En esa linea en mayo remitieron un hecho relevante a la CNMV comentando que antes de finalizar el verano estarían dispuestos a vender su participación en occidental hoteles y para eso habían contratado a un prestigioso banco de negocios internacional.

Ho hace mucho en expansión se comentaba que las candidatas la española nh hoteles, la francesa accord y la americana marriot estarían dispuestas a poner encima de la mesa unos 1000 millones de euros, con lo cual en principio a cartera hotelera que tiene el 17% le correspondería 170 millones.
Ahora bien de ahí habría que descontar los gastos y la deuda de la cía.
Vamos a suponer que la inversión le costo alrededor de 35 millones (si es más mejor) por lo tanto de 170 menos 35 quedaría 135 millones de los cuales habría que pagar el 35% a hacienda (suponiendo que sea eso, que lo mismo estas sociedades pagan menos) con lo cual habría que restar 47 millones.
Hasta aquí nos quedaría 170 menos 47 total 123 millones.

No sé si me seguirá todavía alguien, pero de esta cantidad sólo nos restaría quitar la deuda neta de la cía y sumar lo que pueda valer su participación en rio verde cartón.
La deuda de la cía podría estar en niveles cercanos a los 30 millones con lo cual y sin sumar la participación de rio verde dejaría para repartir cerca de 93 millones de euros.

Ahora en el último cambio a 6,40 capitaliza algo más de 72 millones con lo cual si se acaba vendiendo occidental en 1000 kilos o incluso por encima nos podríamos llevar como mínimo 8 euros en poco más de dos meses.

El riesgo de la operación sería grande si por las causas que sean no se llevará a efecto la venta, algo que ahora mismo es muy poco probable que suceda, pero no se puede descartar.
El valor en el año 2004 cotizaba a 4 euros y ha subido, pero como casi todo el mercado en general y en nuestro análisis hemos intentado ser lo más pesimistas posibles con los gastos de la operación.

Puede ser una buena oportunidad para poder ganar algo más de un 20% de aquí al anuncio de la operación (antes de finalizar el verano) sabiendo que no deberíamos meter más del 5% de nuestra cartera por los riesgos que entraña la operación.
Supongo que recordareis el calentón que dieron a fastibex cuando repartieron el capital ya que se pagaba muchísimo más de lo que valían sus activos.

Si tenemos suerte expertos como oberon en este mercado nos podrán dar su opinión del tema