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purck
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Tiempos de corrección |
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Por tercera semana consecutiva el ibex ha
acabado con saldo negativo y lo que es peor, da la sensación que no
hemos tocado fondo y seguimos buscando un suelo medianamente fiable.
De momento ha aguantado bien el 10350 y ese era un nivel importante,
pero aunque la reacción fue importante no pudo superar los 10520 que
caso de haberlo superado, hubiera dado los primeros síntomas de
agotamiento de la tendencia bajista de corto plazo.
Un soporte que debería parar los ataques bajistas, si el papel sigue
presionando serían los 10243 puntos, mal se pondría el mercado si esos
niveles fueran perforados por la tremenda debilidad en la que quedaría
el mercado durante bastante tiempo.
Es curioso, que ahora nos rasguemos las vestiduras con el miedo a la
inflación, cuando hace meses que sabíamos o deberíamos de saber que
existía esa posibilidad, ¿o acaso no veíamos como el crudo iba rompiendo
máximo tras máximo? Y eso tarde o temprano hace que se traslade a los
precios de producción y por ende al consumidor final.
Ahora de repente, nos da miedo, que nos suban los tipos de interés
cuando alan ya lleva más de un año, subiendo un cuartillo en cada una de
sus reuniones y siempre hemos tenido la sensación que en Europa más
pronto que tarde deberían empezar a subir poco a poco sus tipos.
Bueno, pues todas estas reflexiones ya hace tiempo que están en la mente
de los inversores, incluso el crudo llegó a tocar hace un mes los 71
dólares y los mercados lo celebraban subiendo día tras día.
La pregunta que nos hacemos, es ¿si en mayo ya teníamos más o menos
asumido todo esto? ¿por qué ahora, se produce la corrección?.
O nos hemos dado cuenta de repente, que usa no puede seguir creciendo
fuerte, con un tremendo déficit comercial y un no menos preocupante
déficit público, agravado ahora con una alta inflación, menor
crecimiento, tipos más altos y con un consumidor endeudado hasta las
“cejas”.
En estas condiciones, muchos inversores, prefieren activos monetarios,
que al paso que van en usa, pronto estarán por encima del 4% y no
descartaría ver niveles de 4,50% en los primeros meses de 2006.
En esta semana tuvimos ocasión de hacer una lectura poco positiva del
índice de indicadores adelantados, ahí pudimos observar como la economía
usa está descontando una próxima desaceleración y tal vez, sólo tal vez,
es lo que los mercados están descontando en yanquilandia, para el
próximo semestre.
Esperemos que con la entrada de noviembre, entre algo más de dinero, vía
planes de pensiones y reestructuraciones de carteras de los grandes
inversores institucionales y los índices puedan volver a recupera la
senda alcista.
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