19 Oct 2005 23:38 

este valor, que tantas alegrías nos ha deparado en los últimos tiempos, no ha podido sustraerse al ambiente negativo del mercado y ha deteriodado su aspecto técnico al romper niveles importantes. es probable que si llega a tocar los 2,41 pueda tener un rebote muy importante, ya que en esta zona habría corregido en su totalidad todo el último impulso alcista y estaría muy sobrevendido. en estos niveles intentaré pescar algunas sedas, con la vista puesta en la próxima ampliación que se someterá el viernes en la junta extraordinaria. en rebotes puntuales niveles a vigilar 2,60 y 2,65. el stop muy claro si el valor pierde los 2,38

21 Sep 2005 22:55

La sed es un valor muy seguido por tribolsa tanto por fundamentales como por su evolución técnica. En estos momentos estamos pendientes de la salida a cotización de la emisión de obligaciones que la sed cerro con mucho éxito en agosto. Se esperaba que a partir del día 15 de este mes estuvieran cotizando, pero aquí ya sabemos como se las gasta la CNMV con los detalles y ciertos flecos de estas operaciones para dar el visto bueno. El tema es importante porque siempre podría dar cierta presión al valor, que sus historicos accionistas vendieran acciones viejas para acto seguido entrar vía bonos que se podrían canjear en febrero y lo normal sería que se pudieran conseguir en el mercado de renta fija con un descuento como mínimo del 10%, yo espero que sea incluso mayor. Pero fijándonos solamente en el precio, se observa en su serie historica que ha completado un gran impulso alcista, que a su vez lo han formado 5 ondas de impulso, tres al alza y dos correctivas. La onda completa 2,12--------- 2,66, una vez que el valor toco techo inicio la lógica corrección a toda esta subida, de la cual se puede pensar que la bajada de 2,66 hasta los 2,44 es la onda A. 2,,44 hasta 2,58 la onda B que corrige la A y ahora estaríamos en plena onda C que en caso de no tener un fallo en su formación ( todavía muy posible ) nos podría llevar hasta niveles cercanos a 2,30 y no pasaría nada y el valor seguiría en tendencia alcista de medio plazo. Niveles intermedios para vigilar en busca de posibles rebotes: 2,45 que aunque lo ha perdido, siempre queda la posibilidad de recuperarlo de forma rapida mañana, si eso no pudiera ser el siguiente nivel de control en el muy corto plazo lo tendría en el 2,39 que de no parar los precios nos mandaría incluso durante la misma sesión al 2,,33 en cuyo nivel rebotaría con fuerza, casi con toda seguridad en el primer toque, ya que seria muy complicado poder perderlo a las primeras de cambio, teniendo tan cerca un soporte tan fuerte como hemos dicho que sería el 2,30. No estaremos seguros de que vuelva a ser alcista en el corto plazo, mientras no cotice con soltura por encima de 2,56 y confirme por encima de los máximos en 2,66. Y esto es a grosso modo como veo a la sed en el más rabioso corto plazo, sobre todo para las próximas sesiones. Decir que es un valor del cual llevo un buen paquete de bonos y xevi también está posicionado en el valor a través de estos activos.

La seda de barcelona est´a punto de acabar la suscripción de una emisión de obligaciones, en la proporción de 7 bonos por cada 8 acciones pagando 1,25 €.
Los títulos pagaran un cupón anual del 5%, durante 5 años y serán canjeables por acciones al cabo de 6 meses, pero cotizaran en el mercado de renta fija sobre mediados de septiembre, por lo tanto tendrán liquidez en apenas mes y medio.

Se espera que para antes de fin de año se pueda realizar una nueva ampliación de capital, que dependerá del éxito del éxito de la suscripción de bonos para saber en que proporción se hará.
Los poseedores de los bonos tendrán un derecho preferente en las mismas condiciones que las acciones antiguas.

En estos momentos la seda está en plena due diligences de las cuentas de las cías selenis y aussapol con el fin de poder adquirir ambas y pasar a ser el número 2 de Europa en producción de pet.

Normalmente al acabar una ampliación de capital, los valores tienden a subir ya que muchos inversores durante los días previos a su finalización, venden las viejas para pode entrar por derechos y como en el caso de la seda con un descuento de más del 20%.

La sed capitaliza algo menos de 100 millones de euros, factura 250 MN y espera facturar 500 en 2006 con un ebitda de 70 MN de €.

En 2004 invirtieron 14 MN para conseguir producir 190000 toneladas de pet.
No hace mucho firmo un crédito sindicado de 47 MN, para refinanciar la deuda a corto plazo.

En 2004 obtuvo un beneficio neto de 1,6 MN y ya en el primer trimestre de 2005 ha conseguido ganar 1,6 mn con una facturación de 68 MN de € lo cual supone un 14% más que en 2004.

Creo que estamos ante una bonita historia de crecimiento con un potencial tremendo si como es de esperar las ampliaciones acaban con éxito y se consigue cerrar la compra de selenis y aussapol que nos abrirían las puertas de dos mercados muy importantes como son el luso y el italiano.

Sin animo de comparar ercros cotizaba a 0,30 cuando anuncio que quería comprar aragonesas y ahora ajustado ya por la ampliación estaría ya en 1,30 ya que cotiza a 0,87 y habría que añadir el derecho cobrado.

La seda desde el 2003 ha subido muy por debajo del mercado y de muchos valores pequeños que tendrían muchos menos motivos favorables para subir que sed, por lo que si todo va como los dirigentes e inversores esperan, no nos extrañaría que en un plazo razonable y si los mercados continuan estables que la seda subiera muy por encima que la media del mercado nacional.

Puede ser una alternativa de inversión muy interesante par el medio y largo plazo y ahora todavía se podría aprovechar para entrar con un fuerte descuento por derechos para suscribir bonos y más adelante por acciones.
Ahora mismo los derechos dan  oportunidad de comprar con más de un 20 de descuento con respecto al coste de las viejas.